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实物普通股权_Tangible Common Equity

什么是实物普通股权(TCE)?

实物普通股权(TCE)是衡量公司实物资本的一种指标,通常用于评估金融机构应对潜在损失的能力。它在分析通常没有相对大量实物资产的金融公司时尤为常用。

实物普通股权的计算方法是从公司的账面价值中减去无形资产(包括商誉)和优先股。

主要要点

  • 实物普通股权(TCE)是衡量公司实物资本的一种指标,常用于评估金融机构应对潜在损失的能力。
  • 测量公司的TCE对于评估那些拥有大量优先股的公司尤其有用,例如在2008年金融危机中接受联邦救助资金的美国银行。
  • TCE比率(TCE与实物资产之比)是衡量银行资本充足性的一个指标。此比率衡量公司在其实物资产基础上的实物普通股权。

理解实物普通股权

公司拥有实物(有形)资产和无形资产。例如,一栋建筑是有形的,而专利则是无形的。公司的股权也可以用同样的方式描述。金融公司通常通过TCE进行评估。

测量公司的TCE对于评估拥有大量优先股的公司尤其重要,这包括在2008年金融危机中获得联邦救助资金的美国银行。为了获得救助资金,这些银行向联邦政府发行了大量优先股。[1] 一家银行可以通过将优先股转换为普通股来提升TCE。

使用实物普通股权也可以计算资本充足率,这是评估银行偿付能力的一种方式,并被认为是其稳定性的保守指标。

重要提示: TCE并不被公认会计原则(GAAP)或银行法规所要求,通常作为众多资本充足性指标之一在内部使用。[2]

特殊考虑因素

TCE比率(TCE与实物资产之比)是衡量银行资本充足性的一个指标。TCE比率测量公司在其实物资产基础上的实物普通股权。它可以用来估计一家银行在股东权益被消耗之前能够承受的可持续损失。

根据公司的具体情况,专利在此公式中可能会被排除在无形资产之外,因为它们有时可能具有清算价值。

评估银行偿付能力的另一种方式是查看其一级资本,一级资本包括普通股、优先股、留存收益和递延税资产。银行和监管机构跟踪一级资本水平以评估银行的稳定性。

值得注意的是,银行持有的低风险资产,如美国国债,比低评级证券更具安全性。监管机构不要求定期提交一级资本水平,但在美联储对银行进行压力测试时,这些水平会被考虑。[3]

实物普通股权的示例

假设XYZ银行在2021财政年度的账面价值为2738亿美元。其商誉为690.1亿美元,无形资产为22亿美元,优先股为240亿美元。因此,XYZ银行在2021年底的实物普通股权为1785.9亿美元(2738亿美元 - 690.1亿美元 - 22亿美元 - 240亿美元)。

提示: 很多银行在其财务报表的补充文件中单独列出实物普通股权。

实物普通股权衡量什么?

实物普通股权是对一个公司的清算价值的估计,或者说,如果公司被清算后,剩余分配给股东的可能金额。

实物普通股权比率的用途?

实物普通股权比率(TCE与实物资产之比)可以作为杠杆的衡量指标。较高的比率值表明较低的杠杆比例和相对于实物资产较大的实物股权。

何时使用实物普通股权?

实物普通股权最常用于评估金融公司(如银行)的财务状况。它仅关注公司的实物资本,以评估金融机构在抵押潜在损失时的能力。

参考文献

[1] Congressional Research Service. "Costs of Government Interventions in Response to the Financial Crisis: A Retrospective," Summary Page.

[2] Wells Fargo. "1Q22 Financial Results," Page 2.

[3] Board of Governors of the Federal Reserve System. "Dodd-Frank Act Stress Test 2020: Supervisory Stress Test Results," Page 1.